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腾讯20亿港元输血,恒腾股价暴涨:流媒体还能讲出新故事吗?

更新时间:2021-08-06 14:35:08点击:

恒大“卖卖卖”模式全面开启。“割肉”能够让它安然度过资金链危机吗?

7月31日,恒大宣布转让深圳市高新投集团7.0798%股权。



腾讯20亿港元输血,恒腾股价暴涨:流媒体还能讲出新故事吗?(图2)


一个多月前,恒大以44.33亿港元转让了恒腾网络7.39亿股的股份给儒意影业的实控人柯利明。8月1日晚间,恒腾网络公告称,公司重要股东中国恒大拟以3.2港元/股的价格,转让公司11%股权,总对价为32.5亿港元。其中,腾讯控股拟斥资20.68亿港元收购7%股权。交易完成后,腾讯将持有恒腾网络23.9%股权,超越柯利明成为第二大股东,中国恒大持有恒腾网络股权比例降至26.55%,为第一大股东。两笔交易合计回款超过76亿港元。

腾讯输血消息,宛如为恒腾网络的股价注入了一针强心剂:8月2日,恒腾网络高开高走,盘中涨幅一度突破54%,截至收盘股价为5.06港元/股,单日涨幅近48%。8月5日,恒腾网络(00136.HK)以4.530港元/股收盘,微有下跌。

恒大这次“股份大甩卖”并不意外。从恒大商票违约,广发银行冻结恒大资产到廊坊发展冻结恒大股权,恒大早已危机缠身。增持恒腾网络、救急恒大,又分别为腾讯和儒意影业带来了什么?

内容领域新的故事?  

CNNIC发布的《2021中国网络视听发展研究报告》显示,2020年,泛网络视听领域市场规模达6009.1亿元,其中,短视频领域市场规模占比最大,达2051.3亿,同比增长57.5%,用户规模达8.73亿,使用率近9成。视听大会上的“猪食论”等头腾对峙,意味着长短视频之争进入了新的阶段。

从长视频平台历年财报表现来看,用户情感粘性附着在内容上而非平台上,用户随自己喜爱的爆款内容而迁移,其会员增长比例直接与该季度内容爆款产出呈正相关。问题是,如何保证爆款的稳定产出能力。而这又关系到整个影视行业的工业化程度,以及持续增加的内容投入。成本-用户-内容,俨然形成一个莫比乌斯环,环环相扣,互相影响。

而南瓜电影在这三个环节都还有薄弱之处。用户体量较小,另外运营资质和版权侵权长期困扰着以“暗黑电影”、美剧起家的南瓜电影。公开信息显示,2021年3月,北京晓明(南瓜电影运营主体)两次被北京市文化和旅游局处罚。原因是在未取得《信息网络传播视听节目许可证》或履行备案手续的情况下,在线传播《无名之辈》《金刚川》《中国机长》等。去年因《《南方车站的聚会》《乘风破浪》《心迷宫》侵权,平台被欢喜文化、优酷等公司起诉并败诉。走上内容自制,规范化合规化道路成为必然之选。

不同于欧美,国内用户没有成熟的付费习惯,几大平台的会员提价政策,也饱受舆论关注。不可否认的是,低廉的会员费用是南瓜电影吸引影迷的利器之一——注册即送一个月会员,年费仅99元,不到腾讯视频和爱奇艺的一半。但缺失广告部分收入,仅靠这部分会员收入,能够撑得起必不可少的版权购买和内容自制成本,从而持续吸引增量用户吗?

在影视寒冬,长视频饱和的背景下,柯利明、腾讯仍选择增持恒腾网络,说明对长视频的未来抱有坚定信心。重新考量恒腾网络的价值,势必要思考南瓜电影的上游内容制作供应商——儒意影业的价值。让我们将目光投向此次牌桌上更早的一名加注者——儒意影业实控人柯利明。

腾讯20亿港元输血,恒腾股价暴涨:流媒体还能讲出新故事吗?(图4)


媒体采访显示,有金融从业背景的柯利明较早意识到了IP储备的重要性,率先成立图书公司,签下了辛夷坞全部作品改编权,以及沧月等诸多畅销作家作品,随后在此基础上切入影视制作。儒意先后制作了《北平无战事》《琅琊榜》《芈月传》《决战中途岛》《致我们终将逝去的青春》《缝纫机乐队》等超百部影视作品,储备了数百部影视版权。

而今年接连命中两部票房爆款,出品发行《送你一朵小红花》,以及成为《你好,李焕英》的主要出品方和最大保底发行方,更令儒意较为精准的判断眼光受到关注。

柯本人作为创始人卖而后买,重仓增持,或许是为了稳固市场信心。另外,也可能与双方的对赌协议有关。收购协议规定,儒意影业需在2021-2023三年内分别实现4亿元、5亿元、6亿元,净利润总额达15亿人民币的业绩对赌。完成对赌后,柯利明将有机会通过行使29.88亿份认股权证,使其持股量超过中国恒大,成为恒腾网络的第一大股东。

陈祉希在恒腾网络2020年度业绩发布会上表示,未来三年内,儒意影业的目标是电视剧5000集、电影60部,2021年的目标是电视剧1000集、电影10~15部。据披露,目前儒意影业筹拍的精品自制剧超七部,10月中旬开始将陆续在南瓜电影独家上线。——这也将是检验其自制内容拉新能力的关键一步。

想要学习奈飞,还有很长的烧钱之路要走。据奈飞表示,今年上半年已经在内容上投入了80亿美元,预计全年的内容摊销额将达到120亿美元。相较于优爱腾的综合性长视频定位,只有电影、电视剧的南瓜电影定位更为垂直,这或许是桎梏,但也不排除转化为精准圈层化的可能。这场大玩家押注的赌局将会迎来怎样的结果?很快将见分晓。